Sekilas tentang investasi di masa depan digital setelah momentum kuat ekonomi Internet Asia Tenggara pada tahun 2020

Tahun Covid juga merupakan tahun dimana teknologi terbukti sangat diperlukan dalam kehidupan sehari-hari masyarakat di Asia Tenggara. Itu membuat konsumen yang terkunci tetap terhubung dan terhubung. Membantu bisnis tetap berjalan. Itu membuat orang dipasok dengan pengiriman makanan dan barang-barang penting lainnya. Saya menjaga mereka tetap sehat dengan janji dokter online, dan saya mempertahankan pendidikan mereka melalui kelas online. Rata-rata, orang Asia Tenggara menghabiskan satu jam ekstra setiap hari untuk online selama penguncian yang diberlakukan oleh pandemi. 40 juta pengguna internet baru ditambahkan di Singapura, Indonesia, Malaysia, Filipina, Thailand dan Vietnam tahun lalu, memberikan wilayah tersebut 400 juta pengguna, dengan 70% dari Asia Tenggara online, menurut penelitian oleh Bain & Company, Google dan Temasek.

Sekarang, saat kita mulai melihat dunia pasca-COVID-19, apa arti pelajaran tahun 2020 bagi investasi di masa depan digital?

Prospek ekonomi Internet tidak pernah sekuat ini. Riset kami menemukan bahwa 90% pengguna baru layanan digital berencana untuk terus menggunakannya. Oleh karena itu, meski orang-orang sudah memakai masker dan kembali ke kondisi normal, konsumsi layanan digital diperkirakan akan terus meningkat.

Selain permintaan yang kuat dan ekosistem digital yang dinamis untuk mendukungnya, ada banyak modal untuk diinvestasikan, dengan investor ekuitas swasta duduk di rekor level bubuk kering. Sequoia Capital dan Wavemaker Partners mengumumkan penutupan dana Asia Tenggara mereka pada Juli 2020, sementara yang lain seperti Openpace Ventures menyelesaikan penutupan pertama mereka. Pada bulan Januari, Tower Capital Asia mencapai penutupan pertama dari dana Ekuitas Swasta Asia Tenggara (PE) (PE), Tower Capital PE Fund I, dengan $ 250 juta, dan pada bulan Maret, Asia Partners Fund Management menyelesaikan penutupan terakhir dari yang pertama. dana, yang bernilai $ 384 juta. , Dana teknologi terbesar untuk pertama kalinya berfokus pada wilayah tersebut.

Jumlah investasi teknologi oleh ekuitas swasta dan modal ventura (termasuk tahap awal) telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir, dan sebagian besar mempertahankan momentumnya hingga tahun 2020. Nilai total investasi pada non-unicorn (yang bernilai di bawah) disajikan. $ 1 miliar) pertumbuhan yang kuat. Pembiayaan tahap awal (Pendirian, Seri A, dan Seri B) menyumbang lebih dari 95% transaksi kesepakatan tahunan dan ukuran kesepakatan rata-rata untuk pembiayaan awal terus menjadi inflasi. Antara 2016 dan 2020, Seri B hampir dua kali lipat sementara Seed dan Seri A hampir tiga kali lipat. Namun, pada saat yang sama, pendanaan berhenti di tahap tengah. Ada 17 kesepakatan Seri C dan D pada paruh pertama tahun 2020, turun sedikit dari 19 pada periode yang sama tahun sebelumnya, dengan jumlah total meningkat 9% menjadi $ 700 juta.

Sementara investasi non-unicorn terus meningkat, unicorn tiket besar anjlok sejak 2018. Asia Tenggara adalah rumah bagi 12 badak di ruang internet konsumen. Dari jumlah tersebut, perusahaan transportasi dan makanan mengambil bagian terbesar dari semua uang dari ekuitas swasta dan modal investasi yang dikumpulkan antara 2016 dan 2019 – $ 15 miliar dari $ 40 miliar. E-commerce unicorn berada di urutan kedua dengan nilai $ 7 miliar. Kedua sektor ini sekarang matang dan bersatu dengan liar di sekitar segelintir juara tahap akhir. Mereka tidak mungkin terus melihat putaran rekor penggalangan dana.

Perjalanan internet sebagian besar digabungkan dengan sejumlah kecil pemain global dan regional, dengan tingkat investasi yang secara historis lebih rendah daripada transportasi, makanan, dan e-commerce. Meskipun sektor ini telah menghadapi tantangan struktural selama pandemi, namun secara fundamental masih menarik. Investor menggelontorkan putaran baru modal ke Traveloka pada Juli 2020, misalnya.

Ada masalah utama yang dihadapi unicorn: Ketika investor menjadi lebih berhati-hati tentang bisnis besar yang memakan uang tunai, perusahaan tahap akhir ini perlu lebih fokus pada jalan mereka menuju profitabilitas.

Memang, investor prihatin dengan implikasi besar dari perusahaan internet dan teknologi. Mereka akan lebih selektif dan lebih memilih perusahaan yang, meskipun belum menguntungkan, dapat menunjukkan jalur ke unit ekonomi yang positif dan rasio yang tinggi antara CAC dan nilai umur pelanggan. Investor juga lebih fokus pada perusahaan dengan teknologi yang mendorong peningkatan efisiensi dan layanan (misalnya, logistik, akses ke perawatan kesehatan).

Unicorn telah menerima pesan tersebut dan secara terbuka menangani masalah tersebut. Misalnya, perusahaan e-commerce Indonesia Bukalapak mengumumkan fokusnya pada peningkatan total keuntungan daripada berfokus pada pertumbuhan transaksi atau GMV. Selain itu, Grab telah menyederhanakan bisnis intinya untuk menekankan layanan keuangan digital, transportasi, dan pengiriman, sebuah langkah yang dimaksudkan untuk membantu super app bergerak menuju profitabilitas.

Meskipun e-niaga, transportasi, makanan, perjalanan, dan media sebagian besar telah terintegrasi dan telah mengalami beberapa kali penundaan pembiayaan selama tiga tahun terakhir, sebagian besar aktivitas kesepakatan telah bergeser ke sektor baru FinTech, HealthTech, dan EdTech. Misalnya, FinTech terus memanfaatkan momentumnya dengan gelombang investasi besar-besaran meskipun ada epidemi. Pada 2020, Gojek mengakuisisi Moka Indonesia, Wave Money di Myanmar mendapat suntikan dari Ant Financial, dan Grab menggalang modal baru dari MUFG. Lebih banyak investasi dan merger diharapkan di tahun-tahun mendatang karena investor keuangan dan strategis mendapat manfaat dari sektor layanan keuangan digital yang tumbuh cepat.

Bahkan dengan catatan jumlah modal yang tersedia, investor di kawasan ini menghabiskan paruh pertama tahun 2020 dengan fokus untuk memandu perusahaan portofolio mereka melalui badai Covid-19. Aktivitas kesepakatan dilanjutkan pada paruh kedua tahun 2020 dan berlanjut hingga 2021. Namun, karena investor menunjukkan minat yang meningkat untuk internet dan sektor teknologi, mereka juga menjadi lebih selektif, dengan hati-hati memisahkan gandum dari sekam sebelum menandatangani kerangka acuan.

Alessandro Cannarsi adalah partner dari Bain & Company, Inc. Berkantor pusat di Singapura, Bennett Aquino adalah mitra rekanan yang berbasis di Singapura.